Souveraineté industrielle et système monétaire: l’alignement perdu
Après la Seconde Guerre mondiale, un nouvel ordre économique et institutionnel s’est construit autour des Etats-Unis afin d’organiser la reconstruction et stabiliser le système international. Cet ordre reposait sur une articulation étroite entre crédit souverain, puissance industrielle et sécurité stratégique. Le système de Bretton Woods et l’alliance occidentale ont ainsi intégré la finance à la production. Les industries lourdes – acier, énergie, construction navale, machines-outils – formaient le socle matériel de la souveraineté économique.
Durant la guerre froide, la rivalité géopolitique a consolidé cet alignement: puissance monétaire et capacité productive évoluaient conjointement. La finance soutenait l’investissement industriel et l’architecture monétaire reposait sur une base productive solide.
Ere de l'alignement
Après la guerre froide, l’affaiblissement de la discipline stratégique et l’expansion financière mondiale ont déplacé les capitaux de la production vers les marchés d’actifs.
Peu à peu, plusieurs économies avancées ont perdu une partie de leur capacité industrielle, tandis que le contrôle des ressources, de l’énergie et des chaînes d’approvisionnement s’est réparti entre davantage de pays dans le monde. Le système de réserves a conservé les privilèges de la confiance monétaire, mais la base productive qui soutenait cette confiance s’est transformée.
Grande dissociation
Les Etats peuvent encore emprunter, mais convertir cette puissance financière en production réelle devient plus difficile, alors que le contrôle des ressources et des chaînes industrielles se fragmente.
Le retour des politiques industrielles, la sécurisation des chaînes d’approvisionnement et les stratégies autour des ressources critiques témoignent aujourd’hui d’une tentative de reconnecter la finance aux fondements matériels de l’économie. La stabilité d’un système repose en effet sur l’alignement durable entre ordre monétaire, ordre productif et ordre stratégique.
Une version de cet article a été publiée dans ArcInfo.