Un avenir incertain pour le franc
Le franc suisse s’impose comme la devise star de 2023. En effet, depuis le début de l’année et dans un contexte géopolitique et économique instable, notre devise nationale a augmenté de plus de 4% face à l’euro. En conséquence, le cours de l’euro face au franc s’est enfoncé en-dessous de la parité et s’échange actuellement autour des 0,96 EUR/CHF.
Outre le ralentissement conjoncturel mondial qui a forcé les investisseurs à se tourner vers la monnaie helvétique, valeur refuge par excellence, cette performance s’explique en grande partie par les interventions massives de la Banque nationale suisse (BNS) sur le marché des changes. En effet, depuis début 2022, le garant de la stabilité des prix tend à céder ses devises étrangères de manière à renforcer le franc et contrer, ainsi, les pressions inflationnistes importées, après avoir cherché pendant plusieurs années à endiguer la surévaluation du franc pour ne pas handicaper les exportations. Selon les dernières statistiques, depuis le premier trimestre 2022, la BNS a vendu pour la contre-valeur d’un peu plus de 100 milliards de francs en devises étrangères. Sans ces interventions, la monnaie helvétique serait certainement moins forte.
Somme toute, l’appréciation du franc suisse a contribué à maintenir la hausse des prix à un niveau inférieur à celle de la zone euro. Mieux encore, l'inflation suisse est même revenue en dessous de l’objectif-cible de 2%. En octobre, elle s’est fixée à 1,7%, en nette baisse par rapport au pic de 3,4% calculé en février dernier. Lors de sa réunion de politique monétaire de septembre, la BNS a souligné que l'inflation était désormais largement tirée par des facteurs domestiques, comme l’électricité et les loyers, et que les effets de l'inflation importée commençaient à s’estomper.
Avec la baisse des tensions inflationnistes à l’étranger, la BNS pourrait à l’avenir limiter ses interventions visant à soutenir le franc. Dans un tel scénario, la monnaie helvétique perdrait un atout majeur face à l’euro ce qui entraînerait probablement une hausse du cours de ce dernier contre le franc suisse.
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