L’or retrouve son éclat
Après quelques mois de doutes, le métal jaune brille à nouveau. Alors que le cours de l’or flirtait dangereusement avec le seuil psychologique des 4’000 dollars au début de l’été, la tempête semble s’éloigner. Mieux encore: l’once a récemment franchi une moyenne mobile technique importante, un signal qui redonne confiance aux acheteurs.
Pour comprendre ce rebond, il faut regarder vers l’Est. Les banques centrales, Pologne et Chine en tête, ont continué de renforcer leurs réserves. Après un début d’année timide, leurs achats nets ont bondi à 289 tonnes au deuxième trimestre 2026. Cette demande témoigne de l’intérêt persistant des institutions pour l’or comme actif de diversification face aux incertitudes géopolitiques et financières. En parallèle, les investisseurs chinois ont profité du renforcement de leur monnaie nationale (yuan) pour accumuler à nouveau de l’or physique. Encore une fois, l'Asie s'impose comme le principal pilier du marché mondial de l'or.
L'Asie achète, l'Occident hésite
Pourtant, une question demeure: où sont passés les investisseurs occidentaux? Les fonds spéculatifs et les acheteurs traditionnels en Europe et aux Etats-Unis boudent encore le métal précieux. Cette absence de flux financiers de masse empêche pour l’instant l’or de s’envoler vers de nouveaux sommets, comme la barre des 4’500 dollars. Certains craignent même un «piège pour les acheteurs» si le grand public ne suit pas le mouvement initié par les banques centrales.
La suite de l’histoire dépendra aussi de la politique américaine. La prochaine réunion de la Réserve fédérale prévue en septembre sera particulièrement suivie par les marchés. Si les tensions géopolitiques, les incertitudes budgétaires américaines et les interrogations autour de la valeur du dollar persistent, les arguments de long terme en faveur de l’or pourraient revenir sur le devant de la scène. Le métal jaune dispose donc encore de solides soutiens. Mais pour que le rallye reprenne de plus belle, il faudra probablement une étincelle supplémentaire: le retour de la conviction des investisseurs occidentaux.
Une version de cet article a été publiée dans ArcInfo.