Moins d’argent sous le soleil
2026 restera comme l’année des montagnes russes pour les investisseurs en argent métal. Après avoir touché un sommet historique à 121 dollars américains fin janvier, l’once d’argent a brutalement changé de trajectoire: en l’espace d’une semaine, il a plongé de 40%, repassant sous la barre des 70 dollars. Depuis, les tentatives de rebond ont été nombreuses mais inefficaces. Le cours oscille aujourd’hui vers 65 dollars, exactement là où il se négociait fin 2025.
Cette chute illustre la grande particularité de l’argent. Contrairement à l’or, plus stable, il est à la fois considéré comme une valeur refuge et utilisé comme une matière première essentielle à l’industrie. Panneaux solaires, électronique ou encore transition énergétique: les besoins sont nombreux. Cette double casquette peut toutefois devenir un handicap lorsque les perspectives industrielles se dégradent.
La double nature de l'argent
Et c’est précisément du côté du solaire chinois qu’un nouveau signal d’alerte est apparu. Le secteur photovoltaïque fait face à d’importantes surcapacités et à une concurrence qui pèse lourdement sur les marges des fabricants. Cette situation pourrait ralentir les investissements et la production de nouveaux panneaux, avec une conséquence directe pour l’argent, dont le photovoltaïque représente une part importante de la demande industrielle. Selon le Silver Institute, la consommation d’argent du secteur solaire a déjà reculé de 6% en 2025 et pourrait encore diminuer de 19% en 2026.
Le marché navigue désormais en pleine zone de turbulences, face à un dilemme de taille: comment concilier la transition énergétique mondiale avec un secteur solaire temporairement saturé? Cette incertitude se traduit par un grand écart chez les géants de Wall Street et l’investisseur devra choisir son camp: celui de Goldman Sachs, qui voit l’argent s'installer près des 90 dollars, ou celui de JP Morgan, qui prévoit un retour sur terre à 65 dollars. La vraie question n'est donc plus de savoir si l'argent est une valeur d'avenir, mais à quel prix le marché est prêt à payer sa transition.
Une version de cet article a été publiée dans ArcInfo.