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Osez les actions indiennes!

Finance

27.03.2018 , par Philippe Rollier, responsable Private Banking

En Inde, de nombreuses réformes devraient dynamiser l'économie et la rendre plus résistante aux chocs externes.

Pendant que les marchés d’actions mondiaux, en proie aux tensions commerciales, font face à une forte volatilité, les actions émergentes gardent toute leur attractivité. Cette classe d’actifs est portée par un contexte économique mondial favorable et par les réformes structurelles qui ont renforcé la solidité de certains pays-clés. L’Inde en constitue une parfaite illustration.

L’année 2017 a été riche en événements en Inde, où d’importantes mesures politico-économiques très prometteuses ont été mises en œuvre. La création du Monetary Policy Committee au sein de la banque centrale a permis de renforcer la crédibilité de la politique monétaire de l’établissement. Autre événement marquant, l’introduction d’une TVA uniforme dans tout le pays devrait stimuler la croissance grâce à un système fiscal simplifié et plus transparent.

Système bancaire assaini

La recapitalisation et la consolidation des banques constituent une autre mesure phare du gouvernement: l’assainissement du système bancaire dynamisera vraisemblablement la reprise des investissements dans le secteur privé. Avec ces plans d’actions volontaristes, le gouvernement indien a affiché sa détermination à démanteler les obstacles qui entravent la conjoncture du pays. On peut en attendre une économie plus résistante sur le plan domestique et probablement moins vulnérable aux chocs externes liés à une éventuelle guerre commerciale. Selon les prévisions du Fonds Monétaire International, l’économie indienne devrait progresser de 7,4% en 2018 et de 7,8% en 2019, et ainsi confirmer son rôle de moteur prédominant dans la croissance mondiale.

Quant aux perspectives de progression des bénéfices des sociétés, elles sont à nouveau orientées à la hausse. Ainsi, les analystes interrogés par Bloomberg anticipent une hausse des profits de 18,6% cette année, après une année 2017 marquée par des bénéfices en repli (-7%). Aujourd’hui, les actions indiennes se traitent à environ 18 fois leurs bénéfices, contre 13 fois en moyenne pour leurs paires. Certes, les titres indiens s’échangent à un niveau élevé, néanmoins, leur valorisation peut se justifier notamment par les solides perspectives de croissance conjuguées à une dépendance moins marquée au cycle économique mondial.

Une version de cet article est parue dans Arcinfo.

 

 

 

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